Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, “Enflasyon Raporu 2026-III” sunumunu gerçekleştiriyor. Karahan, küresel gelişmeler, enerji fiyatları, gıda enflasyonu ve dezenflasyon sürecine ilişkin değerlendirmelerde bulundu.
Dezenflasyon sürecinde jeopolitik riskler etkili
Karahan, dezenflasyon sürecinin seyrinde bu yıl öne çıkan jeopolitik gelişmelerin Mayıs Enflasyon Raporu’ndan bu yana dalgalı bir seyir izlediğini belirtti. Jeopolitik gelişmelerin enflasyon görünümü üzerindeki etkilerinin yakından takip edildiğini ifade eden Karahan, haziran ayında ABD ile İran arasında varılan mutabakatın ardından jeopolitik risklerde geçici bir gerileme yaşandığını söyledi.
Karahan, izleyen dönemde ise savaşın seyri ve taraflar arasında yeni bir anlaşma ihtimaline ilişkin haber akışının etkisiyle jeopolitik risklerin yeniden dalgalı bir görünüm sergilediğini kaydetti.
Enerji fiyatları küresel enflasyonu etkiliyor
Küresel büyümenin 2026 yılında ivme kaybetmesinin beklendiğini belirten Karahan, dalgalı seyreden enerji fiyatlarının küresel enflasyon ve enflasyon beklentileri üzerinde etkili olmaya devam ettiğini söyledi.
Arz yönlü baskıların önceki rapor dönemine göre bir miktar hafiflediğini ifade eden Karahan, buna rağmen söz konusu baskıların dezenflasyonda ivme kaybına neden olmaya devam ettiğini belirtti.
Karahan ayrıca yönetilen ve yönlendirilen ürünlerdeki fiyat artışlarının bir süredir TÜFE’nin üzerinde seyrettiğine dikkat çekerek, bu ürünleri dışlayan F endeksinin manşet enflasyonun altında kaldığını söyledi.
Temmuzda enflasyonun ana eğilimi geriledi
Temmuz ayında enflasyonun ana eğiliminde, dağılım bazlı göstergeler öncülüğünde gerileme görüldüğünü belirten Karahan, daha uzun vadeli eğilimleri yansıtan ve tek seferlik etkileri dışlayan trend enflasyon göstergesinin ise görece yatay seyrettiğini ifade etti.
Gıda enflasyonunda olumsuz ayrışma
Jeopolitik şokun enflasyondaki ilk etkilerinin ağırlıklı olarak enerji ve petrokimya bağlantısı güçlü alt gruplarda görüldüğünü belirten Karahan, enerji ve temel mal grubu enflasyonlarında ikinci çeyrekte güçlenme yaşandığını söyledi.
Gıda üretimi görünümündeki genel iyileşmeye rağmen gıda enflasyonundaki olumsuz ayrışmanın belirginleştiğini kaydeden Karahan, bu gelişmenin yakından takip edildiğini belirtti.
Enerji fiyatlarındaki artış ağustosta da etkili olacak
Karahan, jeopolitik gelişmelerin yarattığı belirsizlikler nedeniyle enerji fiyatlarının temmuz ayında yeniden yükseldiğini belirterek, öncü göstergelerin bu etkilerin ağustos ayına da sarktığına işaret ettiğini söyledi.
Sıkı para politikası duruşunun tüketim talebinde yarattığı yavaşlamanın temel mal enflasyonundaki artışı sınırlayan önemli bir faktör olduğunu belirten Karahan, arz şoklarına rağmen hizmet enflasyonundaki yavaşlamanın sürdüğünü ifade etti.
Hizmet enflasyonundaki yavaşlamaya talepteki zayıflamanın katkı sağladığını belirten Karahan, özellikle kira ve eğitim hizmetlerinin bu görünümde belirgin rol oynadığını söyledi.
Akaryakıt fiyatlarındaki artışın etkisiyle ulaştırma hizmetlerinde yılın ilk yedi ayındaki fiyat artışlarının güçlü olduğunu belirten Karahan, son dönemde haberleşme hizmetleri enflasyonunda da güçlenme görüldüğünü kaydetti.
Sıkı para politikası ve makroihtiyati tedbirler
Karahan, son Enflasyon Raporu döneminden bu yana sıkı para politikası duruşunu desteklemek amacıyla bir hafta vadeli repo ihalesi açmadıklarını belirtti.
Piyasanın likidite ihtiyacının ise üst banttan gerçekleştirilen gecelik fonlama işlemleriyle karşılanmaya devam edildiğini ifade eden Karahan, TL mevduat, kredi büyümesi ve likidite yönetimine yönelik makroihtiyati tedbirlerin sıkı parasal duruşu desteklemek amacıyla uygulanmaya devam ettiğini söyledi.
Kredi büyümesi ikinci çeyrekte yavaşladı
2025 yılının son çeyreğinde hızlanan kredi büyümesinin, 2026 yılının ikinci çeyreğinden itibaren belirgin şekilde yavaşladığını belirten Karahan, kredi gelişmelerinin para politikasının aktarım mekanizması açısından yakından takip edildiğini ifade etti.
Kaynak: ekonomim
