Küresel piyasalarda yatırımcıların odağı çoğu zaman altında yoğunlaşsa da son dönemin en dikkat çekici yükselişi gümüşte yaşanıyor. Altı yıldır devam eden yapısal arz açığı ile hızla artan endüstriyel talebin birleşmesi, gümüş fiyatlarını tarihi seviyelere taşıdı. Uzun süredir devam eden fiziksel arz-talep dengesizliği ise artık fiyatlara doğrudan yansıyor.
Londra Külçe Piyasası Birliği (LBMA) verilerine göre gümüş, son bir yılda yüzde 62,74 değer kazanarak yatırımcısına altından daha yüksek getiri sağladı. Aynı dönemde altın yüzde 26,15 yükselirken, gümüş performansıyla dikkat çekti. 5 Ağustos 2026 itibarıyla gümüşün ons fiyatı 61-62 ABD doları seviyesinde işlem görürken, altın 4.200-4.300 ABD doları bandında bulunuyor.
Fiyatlar neden yükseliyor?
Gümüş fiyatlarını destekleyen en önemli unsur, sanayiden gelen güçlü talep. 2025 yılında endüstriyel gümüş kullanımı 657,4 milyon ons ile rekor seviyeye ulaşırken, bu miktar küresel talebin yaklaşık yüzde 58’ini oluşturdu.
Elektrikli araçlarda batarya bağlantıları ve şarj sistemlerinde kullanılan gümüş, yapay zekâ veri merkezlerinde işlemcilerin soğutma sistemleri ve elektronik devrelerde de yoğun biçimde tercih ediliyor. Yeşil enerji yatırımlarının hız kazanmasıyla güneş paneli üretimindeki talep de yüksek seyrini sürdürüyor.
Küresel talepteki değişim ticaret verilerine de yansıdı. Geleneksel olarak gümüş ihracatçısı olan Çin, 2026’nın ilk çeyreğinde 1.626 tonla çeyreklik ithalat rekoru kırdı. Hindistan’da ithalat vergisinin yüzde 15’e çıkarılması ise sevkiyatların yavaşlamasına neden oldu.
Dev bankalar yükseliş beklentisini koruyor
Küresel yatırım bankaları da gümüş fiyatlarına ilişkin iyimser beklentilerini sürdürüyor.
Goldman Sachs yıl sonu için 85-100 ABD doları bandını öngörürken, Bank of America ortalama 86 ABD doları tahmininde bulundu. HSBC 75 ABD doları, UBS 70 ABD doları ve Commerzbank 67 ABD doları seviyesini öngörüyor.
JPMorgan ise 60-65 ABD doları aralığıyla daha temkinli bir tahminde bulunsa da gümüşün yıl boyunca elde ettiği güçlü kazançların büyük bölümünü koruyacağını değerlendiriyor.
Kaynak: Birgün